二十年后，他的投资全部被分红覆盖，账本上标注的金额为“3264582元”。老城的院门没有锁，夏日的阳光静静地落在木纹桌上，手机上闪过一条银行短信。他拿出一叠装订好的账本。封面上的年份排列为2005年至2024年。纸张边缘较粗糙，但数字仍清晰可辨。有的人喜欢看K线，但他更喜欢看账户线的实际表现。 2005年市场寒冬袭来。2005年的A股市场正值寒冬。 5月至6月，贵州茅台股价下跌16%。同期，A股触及998点的历史低点。证券公司的营业部冷冷清清，散户的叹息声盖过了敲键盘的声音。当时，42岁的李淑琴刚刚从一家国有商场退休。拥有 900,000万元的单位安置资金，他成了巷子里有名的“闲钱持有者”。当时投资渠道比较单一，邻居们拿到闲钱后，大多选择跟风购买国债、搞民间借贷。许多人还建议他囤积胡同平房以等待升值。这些看似安全的选择，却未能打动李淑琴。多年的商场会计经验，让李树琴熟悉了各种投资的起起落落，也让他对“确定性”产生了强烈的迷恋。他始终认为，养老钱是家庭的根本，不能掉以轻心。在一次家庭聚会上，一位从事酒类生意的表弟无意中提到：“虽然现在茅台酒的销量不太火爆，但是这酒的品质是摆在那里的，存放的时间越长，价值就越高。”这句不经意的一句话，让李树琴心里泛起了涟漪。为了验证自己的想法，李书克专程前往王府井茅台店进行实地考察。当时，飞天茅台的柜台售价为358元，购买的人络绎不绝。正因为如此，他直观地感受到了茅台市场的认可。随后，他委托在保安公司工作的侄子获取了贵州茅台的详细财务数据。数据显示，2004年，贵州茅台净利润达到11.06亿元，同比增长34.3%。当年分红方案为每10股转2股派发现金5元（含税）。股息率远超当时2.25%的一年期定期存款利率。经过多方考察，李淑琴最终确定了投资方向。 2005年6月20日，他进入西城区一家证券公司营业部，以每股39.56元的价格买入22700股贵州茅台股票。他实际投资了898，012元，剩余1988元存入活期账户备用。坚持周期性波动 入市不久，市场考验如期而至。 2005年11月，贵州茅台股价跌至35.21元/股。李淑琴持仓市值从898012元下跌至799267元，浮亏近10万元，跌幅10.99%。与此同时，售楼部内却弥漫着一股阴暗的气氛。我邻居老张持有的钢铁股亏损了40%。她哭着催促他赶快减持退出市场，以免本金进一步减少。但李淑琴并没有惊慌。他持续关注公司公告，发现贵州茅台2005年上半年仍实现净利润5.83亿元，同比增加5.83亿元。股价大涨28.7%，股息计划维持10分3元，派息仍维持不变基本面没有显示出任何恶化的迹象。 2006年6月15日，收到2005年度股息，税前金额为6,810元。这笔在熊市中如约而来的股息逐渐改变了家族的态度。尽管2006年A股市场一路飙升，铁路、煤炭等周期股成为市场热点，但葡萄酒股却继续被抛在后面。有券商分析师甚至发布研报称“茅台增长不足，高端酒市场空间有限”，建议减持。李淑琴不为所动。他再次前往茅台北京办事处考察，看到工作人员忙着装箱运往全国各地的酒，这让他信心大增。 2006年，贵州茅台净利润同比增长39.3%，分红方案升级为10送10派息。股价5.91元（含税）。 2007 年 6 月 20 日，派发股息 13,415.7 yuan收到后，持仓数量也增加至45,400股。 2007年牛市期间，沪深300指数全年涨幅接近200%，题材股短期翻倍的案例也不少。贵州茅台的股价也从年初的40元左右上涨至年底的199元。李淑琴持仓市值超过900万元，是初始投资的9倍多。面对“卖茅台、买半年翻倍的主题股”的劝说，他始终保持清醒，认为“主题股如烟花般消逝，茅台如老槐树扎根牢固”。 2008年全球金融危机爆发，A股市场下跌70%，贵州茅台股价也跌至87.6元/股。市值大幅缩水，但分红依然如期到来。 2008年分红11.56元（含税）包括）被分配了10股，让他可以用这些资金来改善他的家庭生活。不良头寸加仓与价值回归 2009年至2012年，A股进入震荡调整期。欧债危机、国内通胀等多重压力叠加。贵州茅台股价在87.6元至260元之间反复波动。但李淑琴发现，公司营收和净利润始终保持稳定增长，股息也逐年增加。 2009年至2012年，分红计划逐步增加，由10组11.85元增至10组64.19元，累计分红金额持续增加。 2013年，“限制公共消费”政策出台。高端葡萄酒市场遭受严重打击。贵州茅台股价跌至年内低点120元/股。李淑琴持仓市值大幅下跌tly。这是他投资以来经历的最大浮动亏损。与市场恐慌性抛售不同，李淑琴认为，“股价下跌并不意味着业务价值下降，这是一个加仓的好机会”。 2013年12月27日，他拿出20万元积蓄，以121.5元/股的价格增持了16400股。总持仓数量增至66,300股，总投资额变为2,890,612钱。随后的市场走势证实了他的判断。尽管A股经历了2014年至2015年牛市顶峰后的大幅下跌，千股涨停成为常态，贵州茅台股价也出现波动，但公司的分红从未延迟，身价持续上涨。 2013年至2014年，分红方案为每10股送1股43.74元（含税）。他的持股逐渐增至80,100股。股息的乐趣ds不仅承担了家庭的日常开支，还帮助儿子购买了一辆代步车并支付了新房的首付。 2016年以来，随着消费升级趋势显现、高端酒市场逐步复苏，贵州茅台营收和净利润进入稳定增长通道，股息价值也大幅提升。 2015年至2020年，分红计划由10组61.71元增至10组192.93元。 2020年疫情期间，公司依然保持稳健的盈利能力和分红能力。截至2020年底，李淑琴累计分红金额超过投资总额，持股金额正式归零。 2021年至2024年，贵州茅台的股息将持续增加。 2024年分红计划达到10元350.00元，一年分红金额达到280.35万元。截至2024年底，累计分红3,264,582元，持仓市值达到1.48亿元，总资产较初始总投资增长52倍。时间的馈赠 2025年5月，在北京举办的金融知识讲座上，李淑琴作为嘉宾带来了20本交易书籍，分享了自己的经验。当着台下众多投资者的面，他展示了账本上密密麻麻的记录，平静地讲述着自己的投资经历：“这20年来，我只专注于一只股票，贵州茅台，没有什么复杂的技巧，只是选择优质、股息稳定的标的，然后长期持有。当被问到股价是否还在低位时，投资就是关注公司的基本面，只要公司经营稳定，业绩稳定，就可以了。”股息持续发放，长期持有有意义，关键是首当其冲，不要指望一夜暴富，从2005年到2025年零成本，李淑琴已经做到了。经历了近20年熊市的没落和牛市的热烈，也见证了金融危机、市场疫情等突发事件的影响。在他的投资史上，没有惊心动魄的追涨杀跌操作，也没有精准时机的传奇记录。相反，他凭借对优质公司的扎实选择和长期的耐心，收获了时间的馈赠。在资本市场上，短期股价波动从来没有改变优质公司的长期价值，持续稳定的分红才是在市场周期中生存的坚实基础。 特别免责声明：以上内容（如有则包括图片或视频）由Guse自媒体平台“网易号”上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（如有，包括照片、视频）由网易号用户上传发布，网易号为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。